استراتژی کندور آهن یا Iron Condor در واقع یک استراتژی معاملاتی برای آپشن ها محسوب می‌شود که بر روی نوسان پایین برای انجام یک معامله بدون جهت با ریسک و سودآوری محدود، اتکا می‌کند.
یک معامله گر آپشن ها می‌تواند استراتژی Iron Condor را با فروش یک آپشن Put که Out of Money است و خرید یک آپشن Put دیگر با شرایط Out of Money که قیمت استرایک پایین‌تری دارد، پیاده‌سازی کند.
در ادامه معامله گر به فروش یک آپشن Call دارای شرایط Out of Money یا غیرسودآور و به طور همزمان خرید یک آپشن Call با همین شرایط و قیمت استرایک بالاتر، می‌پردازد.
هدف استراتژی کندور آهن در واقع این است که از فروش آپشن Call و Put یک نماد معاملاتی با نوسان پایین، سودآوری کسب کند.
خرید یک آپشن Call یا Put اضافه در شرایط Out of Money به منظور حفاظت از ضررهای بالا در نوسان های شدید قیمتی، انجام می‌گیرد.
فرض کنید یک نماد معاملاتی با قیمت 45 دلار معامله می‌شود. معامله گر یک آپشن Put را با قیمت استرایک 40 دلار می‌فروشد و یک آپشن Call را با قیمت 50 دلار می‌فروشد.
این هسته استراتژی Iron Condor به شمار می‌آید. معامله گر انتظار پایینی از نوسان قیمتی دارد بنابراین احتمال اینکه قیمت از 40 دلار کاهش یافته یا از 50 دلار بالاتر برود در زمان معامله کم است.
با این حال، برای اینکه معامله گر خود را از نوسان های شدید محافظت کند، به خرید یک آپشن Call با قیمت 55 دلار و یک آپشن Put با قیمت 35 دلار نیز می‌پردازد.
با اینکه این معاملات محافظت کننده در نهایت باعث کاهش سودآوری شما می‌شوند اما سودآوری نهایی از آپشن های اصلی بیشتر از ضرری است که نهایتا این دو آپشن محافظ به معامله وارد می‌کنند.
در حالت ایده‌آل آپشن ها منقضی می‌شوند و قیمت نماد معاملاتی بالاتر از 50 یا پایین‌تر از 40 نمی‌آید.
با این حال معامله گر دارای معاملات محافظ در قیمت‌های 55 و 35 دلار است تا اطمینان حاصل کند که هر ضرری حاصل از نوسان های غیرمنتظره نتواند ضربه بزرگی به سرمایه‌ی او بزند.
